5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止，而此前(qián)约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价(jià)格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全资子(zi)公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全(quán)球(qi杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ú)生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并(bìng)报表净利(lì)润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交易规(guī)则支(zhī)付了(le)保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确(què)定就目标股权(quán)支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国(guó)资(zī)管理有(yǒu)权(quán)单(dān)位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审(shěn)批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长(zhǎng)达(d杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果á)2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企业，该(gāi)公司(sī)主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中(zhōng)国兵器(qì)装备集团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太(tài)原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽(qì)的净资(zī)产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接(jiē)手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)意图是(shì)实(shí)现商用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万(wàn)辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于(yú)对重卡市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等(děng)头部企(qǐ)业的(de)单(dān)月销(xiāo)量(liàng)，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资(zī)进入，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃汽车在这两(liǎng)年的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了(le)2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃(líng)汽(qì)车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的(de)重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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