投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一季度末(mò)的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持凝神静气的意思，凝神静气的意思解释有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣(xuā凝神静气的意思，凝神静气的意思解释n)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表现以及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看凝神静气的意思，凝神静气的意思解释，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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