中国(guó)金融(róng)行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润(rùn)达(dá)到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩(mó)根大(dà)通证券同期获批的(de)野村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融(róng)巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临的“一(yī)参一(yī)控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决，仍(réng)是(shì)业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商”们(men)的市场竞(jìng)争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资质等(děng)问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外资(zī)控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容(róng)易导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营(yíng)业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券大(dà)赚2闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别(bié)为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻(jī)身(shēn)行(xíng)业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的(de)平台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或(huò)将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时(shí)间最早的一批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明显，当期(qī)实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极(jí)筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券(quàn)出(chū)具了带强(qiáng)调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银(yín)集团(tuán)股(gǔ)份公司之间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司，未(wèi)来(lái)的运营和(hé)财务业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不(bù)明确(què)，该事(shì)项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立(lì)规则》后首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难发现，依(yī)托于各自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在(zài)原有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续(xù)推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务(wù)将定(dìng)位于(yú)“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资(zī)持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销金融(róng)产品业务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业(yè)务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提(tí)供财(cái)富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私(sī)人(rén)财富(fù)管(guǎn)理平台(tái)未(wèi)来战略规划，并(bìng)进(jìn)一(yī)步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持(chí)续代销第(dì)三方(fāng)金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品的研发，为客(kè)户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造(zào)私人财(cái)富管理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负(fù)责公司高净值(zhí)个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高(gāo)净(jìng)值和超高净值客户(hù)及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多(duō)元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公司财(cái)富管理业(yè)务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区的新(xīn)政举(jǔ)措(cuò)，致力于发(fā)展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行全(quán)方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进(jìn)一步完善投资解决方(fāng)案和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充(chōng)现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为客(kè)户(hù)在同一策略下提供差异化(huà)选择(zé)及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各(gè)外(wài)资金(jīn)融机构加速了(le)在(zài)境内(nèi)设立控(kòng)股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获(huò)批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控(kòng)股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券商(shāng)的设立申请静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易(yì)会满(mǎn)等先后在京会(huì)见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国(guó)经济和(hé)中国(guó)资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带(dài)来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市(shì)场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资(zī)，期(qī)待(dài)实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构来华展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加(jiā)速(sù)布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司(sī)既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)直接合(hé)作促进(jìn)业务(wù)发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前证券行(xíng)业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势(shì)初步(bù)形成，金融(róng)科技对(duì)行业发展理(lǐ)念的(de)变革和重(zhòng)塑(sù)不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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