芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的(de)因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却(què)是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)比例（该行业(yè)的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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