5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资(zī)产递(dì)交了(le)截(jié)至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超(chāo)千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方(fāng)机构之一(yī)，景林的(de)动(dòng)向受到(dào)了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上(shàng)市公司(sī)的(de)股(gǔ)票(piào)。其中，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季(jì)度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也(yě)不负(fù)众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多(duō)的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来(lái)英伟(wěi)达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资产的第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时(shí)，景(jǐng)林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对“教育(yù)”的(de)需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策(cè)推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开(kāi)，使得行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然很深(shēn)。个(gè)别头(tóu)部(bù)企业在K9学(xué)科(kē)之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安全(quán)边际。在过去几(jǐ)个季度(dù)的(de)财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的(de)积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成(chéng)。而一(yī)季度高毅资(zī)产大(dà)举买入近156万股好未(wèi)来，相比于(yú)去(qù)年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自(zì)五(wǔ)一(yī)节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市(shì)场第二大(dà)主线。

　　可(十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖kě)好景不(bù)长，本周(zhōu)中特(tè)估仅热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便(biàn)开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观(guān)数(shù)据(jù)信息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额(é)超(chāo)万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连(lián)续两日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基(jī)数(shù)的异常(cháng)，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回(huí)落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因为今年(nián)国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据(jù)等低效资产，对分行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了(le)很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经快(kuài)要(yào)接近零(líng)利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下(xià)，市场要(yào)想好起来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估(gū)，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特(tè)估(gū)这(zhè)边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖strong>大谈公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他(tā)们(men)的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......