三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么-绿茶通用站群

三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商PB估(gū)值(zhí)分(fēn)别处于(yú)2016年(nián)以三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以(yǐ)来的(de)大幅上涨后，当前这些板块估(gū)值仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率(lǜ)显(xiǎn)著高于市场整体，较(jiào)高的分红也(yě)成为其进可攻、退(tuì)可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策(cè)的持续(xù)支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和催化，成为(wèi)“中(zhōng)特(tè)估”中“一(yī)带一路(lù)”和运营商板(bǎn)块修复(fù)的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄深化(huà)合(hé)作联合声明、中巴联(lián)合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的第(dì)三届“一带一(yī)路(lù)”国(guó)际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为(wèi)国家战略，相关政(zhèng)策(cè)密(mì)集出(chū)台。今年国务院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数据局。运营商作为“数字(zì)经济(jì)”的(de)基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复苏+人民币升值的全(quán)年(nián)宏观主(zhǔ)线驱动盈利(lì)能力修(xiū)复，带动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源(yuán)产业(yè)链作为(wèi)原材料高度(dù)依赖(lài)海(hǎi)外供应、同时(shí)下游需求(qiú)基本集(jí)中在国(guó)内市(shì)场(chǎng)的方向之(zhī)一(yī)，将充分受益(yì)于人民币(bì)升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领域需求预(yù)期(qī)回暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特(tè)估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)等(děng)之外，当(dāng)前(qián)我(wǒ)们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制(zhì)造业(yè)作为国家(jiā)重点支持的战略性产业之一，近年(nián)来经历了行业调整(zhěng)和产(chǎn)能过剩的困境(jìng)，但(dàn)近(jìn)期(qī)板块景气已在改善：一方面，随着全球航运(yùn)市(shì)场需求正在增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和产能优(yōu)化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构调(diào)整和(hé)产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一(yī)期间各项(xiàng)数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承诺高分红，类债属性突出(chū)。经济(jì)增速下行(xíng)，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业(yè)绩成长及确定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高速公(gō三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么ng)路及铁路板块上市(shì)公司更(gèng)加(jiā)注(zhù)重(zhòng)投资(zī)人回报(bào)，多家(jiā)公司(sī)发布股(gǔ)东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以(yǐ)及承诺未(wèi)来几年高(gāo)分(fēn)红水平，给投资人(rén)带来(lái)确定(dìng)性(xìng)的(de)高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银行(xíng)：经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也(yě)具备修(xiū)复空间。2023年以来，信三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么贷需(xū)求连续三个月超(chāo)预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。