本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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