看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美(měi)国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力(lì)的(de)通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支(zhī)持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续(xù)回落，但凭(píng)借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生(shēng)冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜(cài)油现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续(xù)库存(cún)将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库(kù)存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求还受到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其(qí)他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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