投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价(jià)回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达(dá)概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳斯(s元电荷e等于多少？ī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)元电荷e等于多少？斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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