30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然(rán萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)之间出现(xiàn)“断崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未(wèi)有过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转债(zhài)接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知(zhī)要退(tuì)市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转债(zhài)没有出(chū)现(xiàn)正股和转债(zhài)退市(shì)的历史(shǐ)。接着(zhe)没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特(tè)转债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎(hū)也(yě)不再(zài)奏效。思(sī)创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌(diē)了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显+票(piào)据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外，主因萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌C端(duān)新增(zēng)存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍在修(xiū)复→全A非(fēi)金(jīn)融(róng)企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数(shù)据(jù)反映(yìng)的制造业库存(cún)及(jí)产能周期(qī)位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金(jīn)近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均(jūn)支撑了(le)外需，内需(xū)同样在修(xiū)复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍(réng)可能有增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下(xià)行下(xià)，后续海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的分化，热门(mén)板块交易性的波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复、外(wài)需(xū)韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市(shì)场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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