金(jīn)融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期(qī)货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过(guò)。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白(bái)糖(táng)价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市(shì)场供(gōng)需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的(de)报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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