五一长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多(duō)次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语化，新一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)政(zh不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语èng)府部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起(qǐ)去(qù)美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时(shí)间问题(tí)了。

　　全(quán)球经(jīng)济(jì)衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还，借(jiè)钱的时(shí)候(hòu)扩大(dà)支出(chū)刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标(biāo)普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低点(diǎn)已经被(bèi)跌(diē)破(pò)。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的(de)时候，最(zuì)终却发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一(yī)直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花(huā)开，你(nǐ)一定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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