近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热门主线的(de)中特估行情(qíng)持(chí)续发(fā)酵，市场也预期此次央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前(qián)。

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注(zhù)：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人(rén)气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁(tiě)、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)引发的(de)估值修复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短(duǎn)期(qī)行情在热(rè)点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结(jié)合(hé)政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存(cún)在优质资(zī)产注入上市平台(tái)或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前基本(b中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机ěn)面较弱，但因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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