踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意(yì)到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的入相(xiāng)反，一季度以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的(de)十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确(què)认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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