今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐenjoy可数吗，joy可不可数)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制也同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近enjoy可数吗，joy可不可数年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年的(de)借贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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