踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(g公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员ǔ)吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块有三个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零(líng)此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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