本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(j全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下(xià)降态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力(lì)度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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