本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的(de)影猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工(gōng)序的核心环节(jié)，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司(sī)，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客(kè)户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度(dù)也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域的(de)数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含量(liàng)较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从事猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力(lì)相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提供(gōng)射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力(lì)，技(jì)术体系(xì)以(yǐ)功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的(de)设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入(rù)，但(dàn)高研(yán)发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户(hù)和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务(wù)，为物(wù)联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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