美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的(de)最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加(jiā)息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前(qián)的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认(rèn)为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济(jì)活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息是合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连(lián)续(xù)第十(shí)次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近期(qī)银(yín)行业(yè)的(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥de)压(yā)力，官员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决(jué)定(dìng)加(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥jiā)息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未(wèi)来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的(de)选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的(de)是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证(zhèng)据(jù)表明通胀正在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的(de)做法——这并(bìng)不(bù)意味着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对(duì)此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他(tā)们的工具(jù)，以确(què)保金(jīn)融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议(yì)纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具(jù)，以及微观(guān)审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能在6月1日(rì)中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性(xìng)而言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘(pán)铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实(shí)现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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