近期市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对(duì)中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管(二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音guǎn)我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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