券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（11五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方0.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比增(zēng)速(sù)为正(zhèng)、7家(jiā)增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期(qī)末金融(róng)资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能(néng)力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入(rù)提升(shēng)至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商业(yè)绩(jì)的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注差异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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