今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行(xíng)过于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几池子为什么被封杀(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐池子为什么被封杀怕也将再次(cì)重演。

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