芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。1广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别6-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年(nián)就业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全(quán)部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳(nà)的青年(nián)就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增(zēng)长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的(de)青(qīng)年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司

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