昨天深夜，恒大突然发布公告，许家印被(bèi)成(chéng)被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布(bù)公告称，公司(sī)收(shōu)到广东省(shěng)广州市中级人民法院就深圳国(guó)际(jì)仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发(fā)出的执行通知书。本公(gōng)司、本公(gōng)司附属公司，即广州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限(xiàn)公司，以(yǐ)及本公司(sī)控股股(gǔ)东及执行董(dǒng)事许家(jiā)印(yìn)是该(gāi)执行通知的(de)被执(zhí)行人。

　　公(gōng)告(gào)称(chēng)，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年(nián)11月期(qī)间与(yǔ)相关被申(shēn)请人签订有(yǒu)关恒大地产集团有限公司的(de)增资及相关协(xié)议，向恒大(dà)地产增资人民币(bì)50亿元以取得恒大地(dì)产约1.6％股权(quán)。恒大地产(chǎn)终止(zhǐ)对深圳经济特区(qū)房(fáng)地产（集团(tuán)）股份有限公司(sī)的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆及许家(jiā)印(yìn)履行增资协议项下的回购(gòu)承诺及支(zhī)付尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印(yìn)支(zhī)付恒大(dà)地产2020年度分红的(de)差额补足款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元(yuán)；（2）许家(jiā)印、本(běn)公(gōng)司(sī)以人民(mín)币(bì)50亿元回购仲裁(cái)申请人持有的恒(héng)大地(dì)产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申(shēn)请人(rén)持有恒大地(dì)产自(zì)2021年2月1日起计至完(wán)成回购的(de)补偿(cháng)约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人民币3553万元(yuán)的律(lǜ)师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据(jù)每日经济(jì)新闻(wén)报(bào)道，多名市场和法律人士称(chēng)，通(tōng)过仲裁和(hé)执行(xíng)寻求解决是市(shì)场(chǎng)化(huà)、法治化解决恒大集团债务问题的必由之(zhī)路。此(cǐ)次(cì)仲(zhòng)裁和(hé)执行(xíng)通知意味(wèi)着恒大集(jí)团与曾经的战略投资(zī)者(zhě)之间就(jiù)回购义务的(de)纠纷露出(chū)了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题(tí)，许家印个人很可(kě)能从而“登上(shàng)”失(shī)信(xìn)被执(zhí)行人名单，被限制(zhì)高消费(fèi)，成为(wèi)“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支持进一步加(jiā)息，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期(qī)通胀(zhàng)预期意外(wài)创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联(lián)储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维持(chí)在高位(wèi)，可能(néng)需(xū)要进一步加息。她还表示(shì)，本月(yuè)迄今的关键数据并未让她(tā)相信物价压力(lì)正(zhèng)在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进(jìn)一步(bù)收紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获(huò)得足够(gòu)的限制性货币政策立场(chǎng)，从而逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲(jiǎng)话主要集中在近(jìn)期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她表示(shì)：“我预计我们(men)的(de)政策利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的限制性(xìng)，以降低通胀，并创造(zào)条件，支(zhī)持持(chí)续(xù)强劲(jìn)的(de)劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布(bù)的美国消费者的(de)长期通胀预期在(zài)初(chū)意外加(jiā)速至12年高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶(è)化(huà)，创下六个月新低，反(fǎn)映出(chū)人们对美国经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧日(rì)益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大学消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受(shòu)关注的(de)通(tōng)胀预期方(fāng)面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通(tōng)胀预期(qī)较4月略有(yǒu)回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀预期(qī)初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长期通胀(zhàng)预期，因为该预期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密(mì)歇根消费者信心的5年通(tōng)胀预(yù)期初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期松动的(de)表现，在美联储当时决(jué)定激进加(jiā)息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)当月的新闻发布会上表示，通胀预期(qī)的回升“相(xiāng)当引(yǐn)人注目”，并(bìng)强调了美联储保(bǎo)持(chí)长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金(jīn)、白银(yín)期货(huò)价格持续(xù)下(xià)跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘(pán)，纽约(yuē)期银(yín)连跌三日(rì)，本周累跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日以来(lái)最(zuì)大单(dān)周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银期货价格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄(huáng)金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首(shǒu)次申(shēn)请失业金(jīn)人(rén)数超(chāo)预期抬升(shēng)，表现不佳的数据使得投资者对美(měi)国经济衰退的狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪(xù)升温，但一方面悲观的(de)全球经济(jì)预期对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方面，鉴于(yú)贵金属(shǔ)价格已行至年内高位，其中金价(jià)更是(shì)在历史高位运(yùn)行，这使得贵金属避险(xiǎn)配(pèi)置性价比(bǐ)降低(dī)，已(yǐ)不(bù)及同为避险资产(chǎn)的美元，避险(xiǎn)资金对美元配置(zhì)增(zēng)加(jiā)，贵(guì)金(jīn)属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘(pán)面充分消化(huà)，上行驱动不足(zú)，使得获利了结压力(lì)也明显(xiǎn)增(zēng)加。“多重利空因素交织，贵金属(shǔ)价格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美(měi)国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依(yī)然顽固，美联储官员(yuán)接连发(fā)表(biǎo)鹰狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现派言论，表示货币政策(cè)发挥(huī)作(zuò)用和实现通胀目标需要时间(jiān)，年内没有降息的(de)理由，扭转了市场对美(měi)联储可能很快开始降息的(de)预期，从而(ér)推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下(xià)跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师程(chéng)伟表示(shì)。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，贵金属价格仍(réng)将维持(chí)偏强格局。当前国际货币体系表现(xiàn)出(chū)去美元化的(de)运行(xíng)趋势(shì)，美元在(zài)各国国际储备中的权重下降(jiàng)，央行为了平衡(héng)储备资产配置，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的(de)实物需求有非(fēi)常积极的推动(dòng)作用。此外，当前全(quán)球(qiú)宏观经济(jì)前景不乐(lè)观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟(zhōu)认为，当前美(měi)联储(chǔ)与市场就年内美元货币政策预期(qī)有较(jiào)大(dà)分歧，但持(chí)续相对(duì)高利率的环境下，美国(guó)的经济及金融领域的压(yā)力(lì)必然(rán)逐步增加(jiā)，这从今年美国银(yín)行业风险事件上(shàng)可见一斑。因此，随着时间推移，美(měi)联储与市场预期(qī)终(zhōng)将收(shōu)敛，收敛情况会对贵(guì)金(jīn)属价格(gé)产生(shēng)一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)，需(xū)持续关(guān)注美联储货(huò)币政策变(biàn)化情况。

　　“贵(guì)金属未来(lái)走势主(zhǔ)要受美联(lián)储(chǔ)货币政策和避险情(qíng)绪的影响，当前由于(yú)美(měi)国(guó)核(hé)心通胀依然(rán)较高，美联(lián)储年内降息的预期下降(jiàng)，美元指数连(lián)续下跌(diē)后存(cún)在反弹的(de)要求，短期将对贵金属带来(lái)压力(lì)。”程伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一德期(qī)货贵(guì)金属分析(xī)师张晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年美(měi)国主权债务(wù)危(wēi)机时期的各环(huán)节重(zhòng)要时间节点，在当前(qián)距(jù)离可(kě)能最早将(jiāng)于(yú)6月(yuè)初到来的(de)“大限(xiàn)日”仅半月有余的有限时(shí)间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周(zhōu)前(qián)仍未能(néng)取得(dé)进展，进而重演2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式法案(àn)进而(ér)导致评级(jí)下调情形(xíng)出现，将会对市场形(xíng)成较大(dà)冲(chōng)击。而在(zài)此(cǐ)之前(qián)，避(bì)险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美债、美元(yuán)和黄金表现强于其他(tā)资产(chǎn)。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅(fú)更大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工(gōng)业属性更强，因此其(qí)对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价(jià)格(gé)弹(dàn)性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示(shì)，此前(qián)国内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这(zhè)激发了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交(jiāo)易动(dòng)机，而在此过程中，白(bái)银以及铜等此前(qián)相对高位的品种(zhǒng)受到“狙击(jī)”。“白银工业(yè)属性相较(jiào)于黄金更强(qiáng)，且价格弹性(xìng)也更大(dà)，因此(cǐ)，在工业(yè)品表现疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的拖(tuō)累(lèi)更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济(jì)展望相(xiāng)对悲观，引发工(gōng)业品(pǐn)回(huí)落，白(bái)银(yín)在(zài)此(cǐ)过(guò)程中也(yě)并(bìng)未能幸免，但是就大方向(xiàng)而言，白(bái)银仍(réng)将逐(zhú)步(bù)趋(qū)同于黄金走(zǒu)势。而(ér)美联(lián)储目前在5月(yuè)完(wán)成25个(gè)基(jī)点加息后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息的预期(qī)会逐(zhú)步增强(qiáng)，叠(dié)加目(mù)前(qián)市场对于未来经济展望(wàng)存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值(zhí)得配置。而白银价(jià)格虽然可能会由于工业品相对疲(pí)弱而(ér)呈现弱于(yú)黄金的(de)格局，但整体而(ér)言，呈(chéng)现出持续(xù)大幅走(zǒu)弱的概率(lǜ)并不大(dà)。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银行业(yè)风险事件是否(fǒu)会持续(xù)发酵。同时，国内工(gōng)业(yè)品(pǐn)在价格大幅走低(dī)后，是否(fǒu)会激发下(xià)游补(bǔ)库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被(bèi)提振，那(nà)么对于(yú)白银而(ér)言也是(shì)相对有利的(de)因素。

　　“当前(qián)白银(yín)供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低(dī)位，基(jī)本面偏紧格(gé)局(jú)使得白(bái)银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需(xū)关注(zhù)国内经(jīng)济(jì)数据的(de)好(hǎo)坏，包括下周即将公(gōng)布的4月固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟(wěi)说。（本文(wén)有(yǒu)删减）

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