券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去(qù)年较低的(de)基(jī)数(shù)，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体披露(lù)一(yī)季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍<冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟/p>

　　52家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长(zhǎng冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商(shāng)的(de)业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公(gōng)司指南针在(zài)一季(jì)报(bào)中透(tòu)露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券(quàn)自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在(zài)政策放松预期(qī)下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务(wù)冲击大(dà)的公司预期(qī)将(jiāng)在年(nián)内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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