用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)，用(yòng)友网(wǎng)络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以(y四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些lor: #ff0000; line-height: 24px;'>四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ǐ)来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价大(dà)涨的同向共(gòng)振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发(fā)布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月上市(shì)以(yǐ)来单季最(zuì)大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友(yǒu)网络发布的年报显示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络(luò)连续第三年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股价(jià)来(lái)看，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价就(jiù)总体(tǐ)上呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年股价(jià)大跌前(qián)，用友网络在股价相对高点进行了定增(zēng)融资。此(cǐ)次(cì)定增(zēng)吸引了不少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露(lù)定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格(gé)为31.95元，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当时(shí)，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募(mù)大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入(rù)资金约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络发(fā)布的(de)2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛(gé)卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季度(dù)的7626万股，到2022年三(sān)季度(dù)末退(tuì)出前(qián)十大股东，在此期间，其(qí)减(jiǎn)持(chí)数量至(zhì)少有4100万(wàn)股。其定(dìng)增投资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络股价(jià)大跌。

　　云(yún)服务转型(xíng)第(dì)二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服(fú)务企(qǐ)业的(de)会计电算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通过ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引领中国企(qǐ)业级服(fú)务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球领先的企业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于互联网架(jià)构的(de)企业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品(pǐn)得(dé)到逐步发展，各领域云上线运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段(duàn)的”用(yòng)友云”面世(shì)、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的(de)统一底座和服(fú)务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的(de)规模研发(fā)和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友云(yún)进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业(yè)务占比(bǐ)来看，用友(yǒu)网络云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)取得了(le)较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是(shì)没有(yǒu)多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价直接跌停(tíng)。尽管华(huá)为(wèi)目前(qián)仅为自用，并不一定会面向外部市场提供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反应出(chū)市(shì)场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在高(gāo)端市(shì)场的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的(de)同时，净利润也在(zài)同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增(zēng)幅(fú)。对(duì)应到股(gǔ)价上，在(zài)此期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅(fú)下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌，公司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用友网络(luò)董(dǒng)事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还(hái)是有(yǒu)很(hěn)大的提升空(kōng)间。但(dàn)从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第(dì)二阶段，道阻(zǔ)且长。

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