投资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便是(shì)传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的(de)数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bin俄罗斯乌克兰什么时候结束战争g，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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