金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的(de)外(wài)币贷款折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评(píng)如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有(yǒu)较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为(wèi)一(yī)季度(dù)透(tòu)支了部分银行信(xìn)贷额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上(shàng)月持平(píng)，非(fēi)标融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存(cún)款(kuǎn)在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高(g昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县哪个市哪个县āo)0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少(shǎo)符合季(jì)节(jié)性(xìng)规律。在本月数据中，居民端(duān)出现了(le)新增(zēng)存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民(mín)存款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得(dé)出类似居(jū)民加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构(gòu)问(wèn)题，招商宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长期(qī)贷(dài)款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的(de)绝(jué)大部(bù)分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的(de)情况。如果没有(yǒu)进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维(wéi)持在低位。

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