在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开(kā元首制的实质是什么，元首制的内容i)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况(kuàng元首制的实质是什么，元首制的内容)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期(qī)末其(qí)存货(huò)余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)元首制的实质是什么，元首制的内容显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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