看看周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数(shù)释(shì直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)放(fàng)价格压力再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力(lì)的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二(èr)周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将(jiāng)继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密西(xī)西比河(hé)谷地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.5直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸6％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘(pán)压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供(gōng)应愈(yù)发(fā)充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价(jià)差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油(yóu)价(jià)格过(guò)高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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