今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一(yī)季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号重仓(cāng)股中(zhōng)杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库(kù)存水平杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(l杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字ì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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