初一有几门课程都学什么科目，初二有几门课程-绿茶通用站群

初一有几门课程都学什么科目，初二有几门课程沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括能源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值(zhí)分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便经历年初以来的大(dà)幅(fú)上涨后，当前这些板(bǎn)块(kuài)估值仍处于历史平均(jūn)水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高(gāo)的分红也成为其进可攻(gōng)、退可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政策(cè)的持(chí)续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为(wèi)“中(zhōng)特估(gū)”中“一(yī)带一路”和运营商(shāng)板块修复的重(zhòng)要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带(dài)一路”十周年之际(jì)，从沙伊(yī)和(hé)解、中俄深初一有几门课程都学什么科目，初二有几门课程化合作联合声明、中巴(bā)联合声明等，以及后(hòu)续(xù)5月召开在(zài)即的(de)第三届“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带一路”相关(guān)利(lì)好(hǎo)不断，板(bǎn)块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经济上升为国(guó)家战略(lüè)，相关政策密集出(chū)台(tái)。今年国务院改组(zǔ)又新(xīn)设(shè)国家数据局。运营商作为“数字(zì)经济(jì)”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投(tóu)资范(fàn)式之初一有几门课程都学什么科目，初二有几门课程三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏(hóng)观(guān)主线驱动(dòng)盈利能力(lì)修复，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料(liào)高(gāo)度(dù)依(yī)赖海外供应、同时(shí)下游需求(qiú)基(jī)本集中在国内市(shì)场的方向之一(yī)，将充分受益于(yú)人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游(yóu)领域需求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业(yè)链尤其是(shì)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了(le)能源链(liàn)、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前我(wǒ)们建议关注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细(xì)分(fēn)方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制(zhì)造业(yè)作为国(guó)家(jiā)重点支持的战略性产业之(zhī)一，近年来经(jīng)历了行业调整和产能过(guò)剩(shèng)的(de)困境(jìng)，但近期板块(kuài)景气已(yǐ)在(zài)改(gǎi)善(shàn)：一方面，随着全球航运市场需(xū)求正在增长(zhǎng)，带来(lái)包括化学(xué)品船与成品(pǐn)油轮船的订单大幅(fú)提(tí)升(shēng)。另一(yī)方面，国企改革推(tuī)动造船(chuán)企业重组(zǔ)整合(hé)和产能优化之下，国内船舶制造业已在(zài)逐步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和(hé)产(chǎn)能(néng)优化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路(lù)、铁(tiě)路、港口(kǒu)）：五一期间各(gè)项数据恢(huī)复(fù)良(liáng)好。业(yè)绩确定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性突出。经济(jì)增速下(xià)行，高(gāo)速公(gōng)路、铁路、港口资(zī)产稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩(jì)成(chéng)长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公(gōng)路(lù)及(jí)铁(tiě)路板块上市公司(sī)更加注重投(tóu)资人回(huí)报(bào)，多家公司发布股东回报(bào)计划，大幅提高分红比例以及承诺(nuò)未来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人(rén)带来确定性的高股息回(huí)报(bào)。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经(jīng)济复苏大背景下(xià)融资需求回暖，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板块估值也(yě)具备(bèi)修复空间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需(xū)求连续三个月(yuè)超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。