近日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资(zī)金面助(zhù)推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前(qián)的(de)方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关(g软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了uān)注景气低估(gū)方(fāng)向(xiàng)

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股(gǔ)回(huí)调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点题材上(shàng软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了)体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价值(zhí)挖(wā)掘(jué)方面仍有较大(dà)增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合(hé)，以及存(cún)在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预(yù)期的板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和(hé)船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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