在华尔(ěr)街经(jīng)济学家(jiā)和央行官员争论美国(guó)经济是否以及何时会陷入衰(shuāi)退之(zhī)际，大型(xíng)基金经理们(men)并没有坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解到，越来越多(duō)的专业选股人士将资金从银(yín)行等对经济敏感的股票(piào)中撤出，转而投资公(gōng)用事业和基本消费品(pǐn)等(děng)在经济低(dī)迷时期被(bèi)视为具(jù)有弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇编(biān)的数据显示，同时做多和(hé)做空的对(duì)冲基金已(yǐ)将其周期性股(gǔ)票与防御(yù)性(xìng)股票的比例降至至少2012年以来的(de)最低水平(píng)。对(duì)于只做多的基(jī)金经理来说，他们对周期性(xìng)公司(这些公司的命(mìng)运取决于商(shāng)业周期(qī)的起伏)的相对敞(chǎng)口接(jiē)近2008年(nián)以来的最低(dī)水平。

　　这一切都突显了主动(dòng)投资(zī)领域的悲(bēi)观(guān)情绪仍(réng)在加剧，尽(jǐn)管美(měi)股(gǔ)从去(qù)年10月(yuè)低点反弹(dàn)，增加了(le)5万亿美(měi)元的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退(tuì)做好(hǎo)了(le)准备”。

　　周期股(gǔ)相对(duì)防御股的(de)比例降至近10年低(dī)点

　　最(zuì)近对防御(yù)股的偏好与去年不同，当时对衰退的(de)担(dān)忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住(zhù)周期股(gǔ)。这一立场表明(míng)，人们相信美(měi)联储有能力通过(guò)积极的(de)抗通胀行动实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。现在，这种乐观情(qíng)绪已(yǐ)经消散。

　　行(xíng)业仓位数(shù)据进一步(bù)证明(míng)，专业人士持续看空股(gǔ)市。在美国银(yín)行4月(yuè)份对基金经理(lǐ)的最新调查(chá)中，现金持有量保持在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以(yǐ)来的(de)任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离时，只做(zuò)多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值(zhí)得注意的是，选股者的谨慎(shèn)态度(dù)与基于图表信号配置资(zī)产的(de)计(jì)算机驱动策(cè)略形成了鲜(xiān)明(míng)对比(bǐ)。由于股市稳步上涨和市场波动性(xìng)下降，趋势(shì)追踪(zōng)基金和波动(dòng)性目标(biāo)基金等系统性资金管理公(gōng)司(sī)近(jìn)几个(gè)月增加了股票持有量(liàng)。

　　德意(yì)志(zhì)银行的投(tóu)资(zī)者仓做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思位模型最能(néng)说明这种分歧立场。德意(yì)志银行称，量化基金继续(xù)抢购股票，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已降至(zhì)一年区(qū)间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一(yī)部(bù)分(fēn)归因于那些对价格(gé)不敏感(gǎn)的量化投资(zī)者，他们别无选择，只能(néng)在股价上涨时买入股票。看空者还(hái)警告称，持续数月的股市反弹(dàn)是不可(kě)持续的。由(yóu)于标(biāo)普(pǔ)500指数几次(cì)突(tū)破4200点的尝试都以失(shī)败告终，缺(quē)乏动(dòng)能可能会限(xiàn)制(zhì)量化(huà)基(jī)金的需求。另(lìn做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思g)一(yī)方面，新一轮的(de)抛售可能会促使量(liàng)化基金改变路线，并(bìng)退出股市。

　　好于(yú)预期(qī)的经济(jì)数据和企业(yè)财报也(yě)提振股(gǔ)市。尽管各公司在本(běn)财报(bào)季(jì)的业绩超出预期，但目前来看，这还不(bù)足以让美国企业重回增长轨道。就连美联储官(guān)员也预测今(jīn)年晚(wǎn)些时候(hòu)会(huì)出现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美国(guó)银行的(de)Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做准备而采取(qǔ)防(fáng)御措施，最终可能会付出高昂(áng)的(de)代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行(xíng)业往往在(zài)衰退前的6个(gè)月(yuè)内表现优异。直到真正的经济衰退(tuì)到来(lái)，防御性股票才(cái)开始大放(fàng)异彩，尽管它们的领先地位通常(cháng)会在下行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国(guó)银行的经(jīng)济学家预(yù)计，美国经(jīng)济衰退将从(cóng)第三季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思