总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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