全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的(de)美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shu贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(j贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句iā)息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势(shì)再做出(chū)决策。

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