市场(chǎng)再迎来(lái)风(fēng)险管理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)准备(bèi)。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前(qián)，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二(èr)位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因(yīn)此(cǐ)，随(suí)着(zhe)市(shì)场体量不(bù)断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将(jiāng)会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)提供更(gèng)加灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更有效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南(nán)学(xué)院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量(liàng)将(jiāng)有(yǒu)所扩大(dà)，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场(chǎng)带来更多的(de)增量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科创板(bǎn)上市企业(yè一个鸡腿多重，一个鸡腿一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克多重多少克)。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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