金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键(jiàn)的信息(xī)湮(yān)没在五(wǔ)一(yī)假期(qī)的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围键点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围真(zhēn)的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别(bié)是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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