北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只20mm等于多少厘米 20mm是多大次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu20mm等于多少厘米 20mm是多大)资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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