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奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基(jī)自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来(lái)众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于(yú)预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期(qī)需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其(qí)值(zhí)得期待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地缘政治的不确(què)定(dìng)性、美(měi)国(guó)经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续提(tí)升(shēng)市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于(yú)历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中指出，预(yù)期国内(nèi)金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的增速(sù)。

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　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造(zào)设计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较(jiào)高(gāo)的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势的(de)渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银(yín)珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。