看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力(lì)的(de)通(tōng)胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全(quán)周经(jīng)济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄乌(wū)冲突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订单。因(yīn不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)此，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库存不拘于时句式类型，不拘于时句式还原，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国(guó)内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产区库存(cún)较低(不拘于时句式类型，不拘于时句式还原dī)，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利(lì)润(rùn)，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价(jià)差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持(chí)高(gāo)位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的(de)采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收(shōu)缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的(de)供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关(guān)注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季(jì)美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和(hé)需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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