个(gè)人养老金业务试(shì)点落地半(bàn)年，你参与了(le)吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老(lǎo)金开始(shǐ)进入为期(qī)一年的试点(diǎn)，在(zài)全(quán)国选取了36个试点城市和地区(qū)进行(xíng)推进。据人力资源和社会保障部数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至今年3月末，个人(rén)养老金(jīn)开户数(shù)量(liàng)达到3324万，市(shì)场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销主渠(qú)道(dào)之一，证券公司(sī)凭借其与(yǔ)权益产品的紧(jǐn)密联系和与投资者的深度了解，在(zài)养老基(jī)金销(xiāo)售方面已有多方实践。时值个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)推行(xíng)半年之际，中国(guó)基金报记者深入多家券商，了解个人(rén)养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势(shì)

　　券(quàn)商深(shēn)耕个人养老金(jīn)市场

　　中国基(jī)金报记(jì)者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去(qù)年11月个人养(yǎng)老金试(shì)点落(luò)地(dì)，14家券商获(huò)得(dé)代销资格。截至今年(nián)3月31日，证监(jiān)会更新名(míng)录中个(gè)人(rén)养(yǎng)老金基金数量增(zēng)加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安(ān)证(zhèng)券、安信证券及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券(quàn)华(huá)南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的代(dài)销方之一(yī)，证券公司在个人养老金业务试点的铺开和(hé)推广中持续发力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型券商们(men)财(cái)富管理转型的重(zhòng)要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾(gù)服务(wù)结(jié)合，试点券商充(chōng)分发挥财富(fù)管理优势，做“精(jīng)”养老基金(jīn)销售(shòu)。

　　产品布局(jú)：要全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个(gè)人养老金(jīn)可投(tóu)资的(de)产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)有四类：银(yín)行理财、储蓄(xù)存款、养老保(bǎo)险、公(gōng)募基(jī)金。据人社部个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类(lèi)产品、理(lǐ)财类产品(pǐn)、基金(jīn)类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金产品资格受(shòu)到明显限制，仅(jǐn)部(bù)分具备(bèi)保险兼业(yè)代理牌照的证券公(gōng)司可销售(shòu)养老保险，大多数试(shì)点(diǎn)券商将视线聚焦于(yú)公募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其顺(shùn)利获得首批个人养老金基金销售(shòu)资格，完成全(quán)部40家基(jī)金管(guǎn)理公司共计126只个人养老金基(jī)金产品(pǐn)的上线，基(jī)本(běn)实现个人养老(lǎo)金(jīn)公募基金产品(pǐn)全覆盖(gài)。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金业务(wù)负责人向中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)介绍称，中信建投已引进华夏(xià)基金(jīn)等发行养老基金管(guǎn)理人的137只Y份额产(chǎn)品，后续(xù)将不断完(wán)善产品池。东方证券亦表示，目前(qián)已基本实现了养老公募基(jī)金的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责人指(zhǐ)出，从客(kè)户服务办(bàn)理的(de)角度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富的机(jī)构办理(lǐ)个人养(yǎng)老金业务。因此(cǐ)在服务(wù)体系的基础架构(gòu)上，风格多样、风险收(shōu)益(yì)多元的产品货架能够带给(gěi)客户更好的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产品(pǐn)勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？布(bù)局的“全(quán)面”是个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选择的角(jiǎo)度(dù)讲，大(dà)部分客户对(duì)于金融产品的特(tè)征(zhēng)和策略(lüè)的认知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投(tóu)资目的的认知较为模糊。帮助(zhù)客户(hù)做(zuò)好“养老规划”、协助(zhù)客户(hù)筛(shāi)选“合适的产品”，就成(chéng)为(wèi)服务(wù)机构的“核(hé)心竞争力”。在全面引入(rù)个人养(yǎng)老金可投资的产(chǎn)品类型的基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性；结合(hé)存量客户的个(gè)性化画像和客(kè)户特点，为客户提(tí)供切(qiè)实可行的产品评估体系(xì)和养老规(guī)划方案(àn)。

　　实(shí)际上，对于个(gè)人投资(zī)者来说，当前阶段(duàn)认可(kě)并开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的理(lǐ)由，一(yī)是来自开户渠道的多重福利动员(yuán)，二是个人(rén)养老金带(dài)来(lái)的个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的是(shì)，虽然开户数量众(zhòng)多(duō)，但缴(jiǎo)存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才能取出(chū)，这每年12000元自然是需要在账户内充分利用长期(qī)投资，但如何投资也令(lìng)不少投资者(zhě)犯难(nán)：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买(mǎi)，选择越多(duō)，困难越多。现有(yǒu)养老产(chǎn)品的(de)选(xuǎn)择已令投资(zī)者(zhě)目不暇接(jiē)，如何让投资者选(xuǎn)择到适合自己的产品，证券公司的(de)投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老产品，做好(hǎo)养(yǎng)老(lǎo)规划和资产配置，做到客户(hù)的‘好医生’。”前(qián)述负责(zé)人称，中信建(jiàn)投采取(qǔ)线上线下相结(jié)合(hé)的方式，注重交流和体(tǐ)验，为客户(hù)提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养老金业务时曾(céng)介绍，其结合个人养老金(jīn)基(jī)金特点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人养老金基金评价(jià)标(biāo)准”，综合(hé)基(jī)金(jīn)公司治理水平、投研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉(yù)口碑(bēi)量化评价，优(yōu)选值得信赖的养老金基(jī)金；选出(chū)“综合(hé)优选”、“养(yǎng)老(lǎo)专家(jiā)”、“投(tóu)研(yán)大咖”、“风(fēng)险收益(yì)性价(jià)比”、“聚焦股(gǔ)息”等(děng)特色养(yǎng)老金基金产品(pǐn)清单，满足养老金客户个性(xìng)化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽(suī)然证(zhèng)券(quàn)公司营业网(wǎng)点数量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远(yuǎn)难以(yǐ)与大型(xíng)商(shāng)业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开(kāi)的(de)2022年报发布会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年(nián)末(mò)，该行(xíng)已经累计(jì)开立(lì)个(gè)人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列(liè)全行业第三位，市场(chǎng)占有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次(cì)于建设银行和工商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿(yuàn)意公布投(tóu)资者通过(guò)其(qí)渠道开通个人(rén)养老金账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会保(bǎo)险公(gōng)共(gòng)服务(wù)平(píng)台(tái)上(shàng)仅可查询商业银(yín)行个(gè)人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个人(rén)养老金业务的银(yín)行中，有22家开设了资金(jīn)账(zhàng)户和储蓄交(jiāo)易业务(wù)，8家同时开展了基(jī)金交易业务(wù)、保险交易业务和理(lǐ)财(cái)交易业务。

　　与大型(xíng)商(shāng)业银行所拥有的产品和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽(suī)然网(wǎng)点数量难以比拼，但券商发力个(gè)人养老金业(yè)务，自有其独特(tè)“打法”。记者(zhě)注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金业务时，将(jiāng)“一(yī)站式(shì)”服(fú)务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如(rú)，国泰君(jūn)安(ān)此前(qián)表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客(kè)户形成科学养老(lǎo)理财观念的长远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置(zhì)的(de)全周期(qī)专业(yè)资配服务和一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推(tuī)出个人养老金(jīn)投资一站式解决方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为客(kè)户(hù)提供(gōng)含(hán)账户(hù)管(guǎn)理、资产配置(zhì)、服务陪伴(bàn)于一体的个(gè)人养老金投资综(zōng)合服务(wù)。

　　除(chú)了“引进(jìn)来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走出去”也是部(bù)分(fēn)券商开(kāi)拓个人养老金(jīn)业(yè)务的解决(jué)方案。东方(fāng)证券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券基于对个人(rén)养老(lǎo)金目标客群的深入研究，将开发(fā)大中型企业作为个(gè)人养(yǎng)老金客户拓展的重点(diǎn)方(fāng)向，制定了“上海深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证券协同系统内成员公(gōng)司开展走进企业推(tuī)广个人(rén)养老金活动，为企业单(dān)位员工提供(gōng)个(gè)人(rén)养老金(jīn)上(shàng)门服务(wù)，免去客户(hù)前(qián)往营业厅办(bàn)理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户(hù)时间。展业初(chū)期组织了超过100场的(de)个人养老金走进企业(yè)服(fú)务(wù)活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持(chí)有体(tǐ)验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商(shāng)代销个人养老金业务(wù)“开闸”，多家获资质的(de)机构正式展业，逐鹿(lù)个(gè)人养(yǎng)老金市场。如今(jīn)，个人养老金制度(dù)实施已(yǐ)有(yǒu)半年，相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)的收益(yì)率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等(děng)问题(tí)，持续(xù)成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出(chū)”，认购的(de)产品又是(shì)为了(le)满(mǎn)足养老需(xū)求(qiú)，投资(zī)者更希(xī)望能实(shí)现低波(bō)动(dòng)、低回撤(chè)。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又(yòu)让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金业(yè)务已(yǐ)然成为(wèi)券商(shāng)财富管(guǎn)理转型的核心方向之一。通过(guò)不断完善客户服务体系(xì)，满足(zú)客(kè)户多层次金融需求，促进财富(fù)管理业务高质量发展，券商(shāng)在业务内(nèi)涵上正(zhèng)不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内(nèi)人士表示，在客户分(fēn)类(lèi)服(fú)务方面，会根据国家政策选择(zé)社保关系在(zài)先行城市（地区(qū)）、能享受税优且(qiě)对(duì)税优敏感、对理财有初步认知的客户进行第一阶段的重(zhòng)点服务，对其他(tā)客户会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和客户画像的覆盖(gài)进行后续(xù)服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公(gōng)司可(kě)重(zhòng)点关注企事业(yè)单位员工(gōng)，特别(bié)是大中(zhōng)型城市(shì)具有(yǒu)一定(dìng)经(jīng)营规模的企业(yè)员(yuán)工(gōng)，他们能够(gòu)享(xiǎng)受个(gè)税(shuì)抵扣的优势，具备一(yī)定投资(zī)意识(shí)和财务(wù)认知；这类人群对未来退休有一定的(de)规划和(hé)想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金是(shì)一个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客群(qún)可(kě)以全市场覆盖。证券公(gōng)司可(kě)以通过投(tóu)研优势和(hé)专(zhuān)业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资场(chǎng)景，跟(gēn)踪了解(jiě)客户的风险偏好，结(jié)合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积极等不同风(fēng)险类型的养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投资计(jì)划。此外，证券公司(sī)可(kě)以通过(guò)加(jiā)强顾(gù)问服(fú)务，帮助(zhù)客(kè)户有效应对(duì)投(tóu)资组合净值的波(bō)动，引(yǐn)导客户持续(xù)参与养(yǎng)老金(jīn)投资，提升客户养老投(tóu)资的获得感、体验感。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负(fù)责人表示(shì)，会针对不同(tóng)风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不(bù)同年龄结构和不(bù)同(tóng)资(zī)金体量制定个性(xìng)化养老策(cè)略(lüè)。比如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人(rén)养老金，为居(jū)民（无需(xū)开户）提供符(fú)合(hé)监管部门(mén)要求的(de)金(jīn)融机构和金融产品(pǐn)清(qīng)单、通俗易(yì)懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁(bì)”理财案例(lì)、养老讲堂等信(xìn)息和(hé)交易服务(wù)；对(duì)1.2万(wàn)之(zhī)外的资金，提(tí)供更丰富(fù)的(de)“安养计划plus”养老金融服务，包括养老(lǎo)计算(suàn)器(qì)、个性(xìng)化(huà)的补充(chōng)养(yǎng)老解(jiě)决方案、定期的(de)养老方案跟踪(zōng)报(bào)告以及养(yǎng)老(lǎo)直播服(fú)务，做好“老(lǎo)百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务(wù)创新(xīn)方面(miàn)，徐(xú)海(hǎi)宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市场，承担(dān)起构(gòu)建养老(lǎo)金第三(sān)支柱的重要(yào)使命。

　　第(dì)一，在(zài)获客及投(tóu)教方面，应加大资(zī)源投入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上(shàng)门(mén)服务(wù)的方式触达企业和客户，举(jǔ)办专题讲座、在线(xiàn)研讨会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解个(gè)人养(yǎng)老金的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)、投资策略和(hé)长期(qī)规(guī)划，激发客户对个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的(de)兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰富的一站式个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)专区，既(jì)包括产品购买、定投、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功能，提供丰富的养老(lǎo)资讯(xùn)和实用养老工具（如节税计算器(qì)），加强与客户的深度互动(dòng)。

　　第三，在(zài)金(jīn)融科技应用方(fāng)面，引入智能科技和人工智能(néng)技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状况(kuàng)和目标(biāo)退休年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品(pǐn)组合，并(bìng)提(tí)供实时投资组(zǔ)合跟踪(zōng)和风险管理工具，帮助客户更好(hǎo)地实现养老投资保值(zhí)增(zēng)值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相关业务负责人(rén)则表(biǎo)示，可以通(tōng)过“人(rén)+科技”，在大数据智能客(kè)户分析系统的(de)基础(chǔ)上，可(kě)以针对(duì)不同养老(lǎo)诉求的客户(hù)达成“千人千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科(kē)技（线(xiàn)上与线(xiàn)下结合）是后面(miàn)的“0”，二者有机结合，为不同生命周期(qī)和年龄阶段的客户提供专(zhuān)业的、一对一的养老(lǎo)配(pèi)置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有半年，产品收益和(hé)回撤率大(dà)不大？产品能不能满足真正(zhèng)的养老诉求(qiú)？这(zhè)些问题(tí)都(dōu)是投(tóu)资(zī)者的重(zhòng)要(yào)关(guān)注点。

　　记者注意(yì)到，目前养老目标(biāo)基金的整体收益水平(píng)并不乐观(guān)。Wind数据显(xiǎn)示，全(quán)市场149只(zhǐ)公(gōng)募养老基金产品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只(zhǐ)个人养(yǎng)老目标(biāo)基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧预(yù)见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安(ān)泰(tài)稳健养老一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗(qí)下超(chāo)10只养(yǎng)老(lǎo)目标基(jī)金收(shōu)益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内(nèi)人士表示(shì)，由于(yú)资金“只进不出”，认购的(de)产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实现低(dī)波(bō)动、低(dī)回撤(chè)。如何做(zuò)到从中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品(pǐn)应力(lì)争为客户保值增值(zhí)，否则(zé)将违背勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？客(kè)户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的(de)初衷。”银河证券相关(guān)业务负(fù)责(zé)人介绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产品风险收益(yì)特点明显，有的类(lèi)别更侧重本金(jīn)安全、有(yǒu)的类别更侧(cè)重资产(chǎn)增值；但同时，每个类别很难做(zuò)到在保(bǎo)证其特(tè)点达到的同时(shí)又规避(bì)掉该类产品的风险或缺(quē)陷。“从不(bù)同客(kè)群(qún)情况来看，低波(bō)低回撤对于离退休时点较近的投资者比(bǐ)较合(hé)适，性价比高(gāo)的中(zhōng)波动(dòng)中回撤、高(gāo)波(bō)动(dòng)高回撤特征产品(pǐn)对(duì)于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休的投资者(zhě)也是可以选择的，拉长周期看也能(néng)满(mǎn)足客户(hù)养老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有(yǒu)一套完整、自洽(qià)、适用、有(yǒu)效且动态适(shì)配的(de)产品评价(jià)体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区分出(chū)产品的“性(xìng)价比”（如风(fēng)险收益比等(děng)）、能(néng)公(gōng)平(píng)、公正地对(duì)同类或者同策(cè)略产品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正(zhèng)将好的产品、合适的产品(pǐn)推荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风(fēng)险型和(hé)目标日期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风(fēng)险承受能力选择具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客(kè)户可选(xuǎn)择目标日期型中的稳健类产品(pǐn)，通过(guò)严格(gé)控制股票(piào)资产仓(cāng)位(wèi)降低产品波动，带(dài)给客户相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前(qián)我国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚有不(bù)足，根据国际经验，如(rú)果退(tuì)休(xiū)后的养老金替(tì)代率大(dà)于70％，即可维持退休(xiū)前的生(shēng)活水平，养(yǎng)老金(jīn)投资的增值功能也是一个重(zhòng)要考量。由于(yú)个人养(yǎng)老金取用需要(yào)达到年龄等条件，投资(zī)资金具(jù)有长(zhǎng)期性(xìng)，可以达(dá)到几十年(nián)，能够(gòu)承受一(yī)定的(de)短期波(bō)动，对于追(zhuī)求长期(qī)投资收(shōu)益的客户，可以配置一(yī)定高比例(lì)资金在权益型(xíng)资(zī)产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负责(zé)人也认(rèn)为(wèi)，个人养老金(jīn)产品具有(yǒu)一定(dìng)的普(pǔ)惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓(xìng)长期(qī)保(bǎo)值(zhí)增值的养老需求(qiú)。站在资(zī)产角度(dù)，想(xiǎng)要实现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金的稳健投资(zī)回报，资产配置不可(kě)或缺(quē)。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低(dī)相关性(xìng)的金融资产，有助于实现风(fēng)险分散、降(jiàng)低总(zǒng)体波动，从(cóng)而(ér)更(gèng)好地满足投资者的(de)养(yǎng)老投资目标。

　　推动(dòng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金(jīn)业务积极发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道网(wǎng)点和客户众多的银行等(děng)机(jī)构(gòu)相比，券商如何(hé)突破(pò)自身瓶颈，实现差异化的发(fā)展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基金(jīn)独立销(xiāo)售机构都可参与到(dào)为客户提供个人(rén)养老基金(jīn)服务，几(jǐ)类(lèi)机构优(yōu)势(shì)互(hù)补，严格(gé)意义上说是(shì)竞合而(ér)非(fēi)竞争更非“相杀”关系(xì)，每类机构或者(zhě)每家机(jī)构可以(yǐ)根(gēn)据自己的资源禀赋，充分(fēn)发(fā)挥自身优势，服务好有养老投(tóu)资(zī)需求的投(tóu)资者。

　　“在政策(cè)上，未(wèi)来还有以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基础设(shè)施建设，能(néng)在服务(wù)时效性(xìng)上与银行(xíng)拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下(xià)单(dān)服务；二是(shì)增加产品销(xiāo)售范围，在养老品类上(shàng)更加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供的(de)养老产品(pǐn)（如养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划(huà)业务合规(guī)性(xìng)，为不(bù)同的(de)客户提供基(jī)于客户需求和画像的养(yǎng)老规划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相关业务负责人(rén)提出，当前(qián)的(de)政策要求(qiú)下(xià)，客户如果想(xiǎng)在券商(shāng)端(duān)参(cān)与个人养老金投资，需(xū)要(yào)分别在银行(xíng)端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老(lǎo)金产品的管理要求，券商(shāng)暂(zàn)时(shí)无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投资者选择的产品种类较为单(dān)一，难以进一步(bù)为投资(zī)者提供更丰富的个人(rén)养老金(jīn)配置方案(àn)。未(wèi)来期待能够从政策端进一步简化投资(zī)者的办理(lǐ)流程(chéng)，提升(shēng)客户体验(yàn)；给予券(quàn)商在(zài)多(duō)样(yàng)化(huà)个(gè)人养(yǎng)老金品种(zhǒng)的引入(rù)和(hé)研发(fā)上(shàng)的政(zhèng)策支(zhī)持，丰富(fù)客户(hù)多(duō)元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券(quàn)商发力个(gè)人养(yǎng)老第二(èr)曲线

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随着(zhe)个人所得税退税(shuì)的开始，不少(shǎo)人发现自(zì)己的(de)退税(shuì)比去(qù)年多了不少，仔细询问之下才发现，是因(yīn)为去年底开通了个人养老(lǎo)金业务，并(bìng)入了(le)金。这(zhè)一消(xiāo)息大大(dà)刺激了不少本来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数据，截至今年3月(yuè)底(dǐ)，个人养(yǎng)老金(jīn)参(cān)加人数达3324万人。与3月初的(de)2817万人相比，短短的一个(gè)月的(de)时间里，增加了500万户，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费(fèi)约(yuē)200亿元，人(rén)均(jūn)缴费低于1000元。此外，据中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)的三千多(duō)万人(rén)中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记(jì)者走访的结果来看(kàn)，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的收(shōu)益(yì)率(lǜ)远低(dī)于预期(qī)，是大(dà)多人不愿意入金的主(zhǔ)要(yào)原因。而选(xuǎn)择开户的(de)原因主要是(shì)为了(le)“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融机构出台了不(bù)少吸引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题？银河证券相关业(yè)务(wù)负(fù)责(zé)人认为，这是一个(gè)专(zhuān)业活，既需要了解客户的(de)经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好(hǎo)和养(yǎng)老规(guī)划(huà)，也需要业务人员及其所在机构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服务能(néng)力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品每(měi)年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人(rén)或(huò)家庭养(yǎng)老的全(quán)面需求(qiú)，还(hái)需要结合其他商业(yè)产品(pǐn)等综合(hé)考(kǎo)虑(lǜ)；大多(duō)数(shù)产品流动性差，难以预防到退休前的应(yīng)急(jí)资金(jīn)需(xū)求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近半年来，个人养老金(jīn)产品(pǐn)正(zhèng)在逐(zhú)渐丰富(fù)，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有随(suí)之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资(zī)管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云在近期举办的2023清华五道(dào)口全球(qiú)金融论坛(tán)上表(biǎo)示(shì)，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两(liǎng)低(dī)三(sān)不”漏斗状，即建立账户人(rén)数占(zhàn)基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参(cān)保人数比(bǐ)例低、已缴费(fèi)人数占建(jiàn)立账户人数比(bǐ)例低；产品供应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的(de)问题，国家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先增加(jiā)养老(lǎo)保险产品的(de)供给。近日，国家金融监督管理总局已向业内就(jiù)关于(yú)促(cù)进专属(shǔ)商业养老保险发展有关事(shì)项征(zhēng)求(qiú)意见。根据征求意见稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由试点业务转为常(cháng)态(tài)化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业养老(lǎo)保险转为(wèi)常态化(huà)业务，参(cān)与该(gāi)项业务的(de)险(xiǎn)企数量将增加(jiā)不少。此外(wài)，专属商业养老保险是对(duì)接(jiē)个人养(yǎng)老(lǎo)金制度的(de)主要保险(xiǎn)产品，这意味着个人(rén)养老金(jīn)保(bǎo)险产品名(míng)单也将扩容。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进取(qǔ)型两(liǎng)种风格账户供客户(hù)选择。据各家保险(xiǎn)公司披露的专(zhuān)属商(shāng)业养老保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利(lì)率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍(biàn)高于(yú)现有的个(gè)人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增(zēng)加产品(pǐn)供(gōng)给(gěi)的同时(shí)，多家金融机(jī)构呼(hū)吁(xū)从产品设计(jì)端解决“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题(tí)。

　　在银河证(zhèng)券(quàn)相关(guān)业(yè)务负责人看(kàn)来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投(tóu)资(zī)风险相比，有其更加突出(chū)的特(tè)点，包括为退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对(duì)冲长寿(shòu)风险(xiǎn)、为高龄(líng)人(rén)群储(chǔ)备失能(néng)养护和医疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将养老投资(zī)与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生活无缝对接(jiē)等。

　　养老金融产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)初心(xīn)，必须切(qiè)实从客(kè)户需求出(chū)发；养老金融产品的设计理(lǐ)念，必须(xū)紧密围绕承担、减少或转移(yí)上述“老(lǎo)龄风(fēng)险”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融产品的(de)设(shè)计成果(guǒ)，应该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的(de)金融工具、做艰难但长期正确(què)的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利用资本(běn)市场具有良好增值能(néng)力资(zī)产(chǎn)的养(yǎng)老产品取决于发行人（或管理人）的产品设计能力和资(zī)产管理(lǐ)能力。“证券公司作为财富管理服务(wù)提供商，可以与产品(pǐn)发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需求(qiú)设计出在养老功能(néng)方面(miàn)更有(yǒu)竞争(zhēng)力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的(de)产品设计之中。其(qí)个人养老业(yè)务负责人建议，参(cān)考部分(fēn)发达国家的经验，未来(lái)除了股、债配(pèi)置，或在未来可以(yǐ)考虑(lǜ)增(zēng)加(jiā)底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资者的(de)可(kě)选(xuǎn)标的(de)，更好(hǎo)地(dì)分散投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集(jí)团中国(guó)区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者可(kě)以(yǐ)直接在开户的时候做投资(zī)选择。这样在开户(hù)的(de)时候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人(rén)养老金可能面(miàn)临(lín)的流动性问题，长城(chéng)人寿保险股份有限(xiàn)公(gōng)司总(zǒng)经理(lǐ)王玉改近日表示，保险公司可以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多种金融工具来解决客(kè)户对短期资金(jīn)的需求。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老金融(róng)方(fāng)案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足(zú)个(gè)人(rén)或家庭养老的(de)全(quán)面需(xū)求，多(duō)家券商(shāng)还发力(lì)个人养老金账户以外(wài)的个人补充养老(lǎo)金融方(fāng)案，例(lì)如银河证券的(de)“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银(yín)河(hé)证券产品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁告诉(sù)记(jì)者，目前，银河(hé)证(zhèng)券已(yǐ)根据在职群体(tǐ)养老规(guī)划(huà)的长期(qī)性、稳健性、安全性等特点，已退(tuì)休(xiū)人群(qún)养老(lǎo)需(xū)求的流动(dòng)性、安全性(xìng)、稳健性等特点，设计出(chū)多层次、多(duō)元化、个性(xìng)化的养(yǎng)老配置方(fāng)案(àn)，积极(jí)履行(xíng)养老保障(zhàng)社会(huì)责任，力(lì)争(zhēng)为居民提供持续(xù)卓越的养老规划与满足(zú)不同养老需(xū)求(qiú)的资(zī)产配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)场景(jǐng)，引(yǐn)入更丰富的(de)养老(lǎo)型年(nián)金、增(zēng)额终身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益(yì)性资产和保障性资产(chǎn)，满足客(kè)户多样化、多(duō)层级(jí)的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对(duì)三大支柱养老金(jīn)业(yè)务中的企业年金(jīn)业务，银河(hé)证券(quàn)还(hái)上线了自(zì)研的年(nián)金综合评价系(xì)统。该(gāi)系统可以通过(guò)客(kè)户(hù)提供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持(chí)股(gǔ)比例等数据(jù)，结合公募(mù)基金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托年金组合的评价结(jié)果。此外(wài)，也(yě)可以(yǐ)利用年(nián)金(jīn)机制间接服务背后的企业(yè)员工和(hé)机构事(shì)业单位职工。

　　截至(zhì)目(mù)前，银河证券(quàn)基金研究中心已为部(bù)分省市提(tí)供职业年金的组合(hé)评价与管理咨(zī)询(xún)服务，也计划(huà)结合机构条线业务(wù)规划为央企与国企提供(gōng)企业年金(jīn)组(zǔ)合(hé)评(píng)价(jià)等综合金(jīn)融服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自(zì)主开发(fā)建设部(bù)署的年(nián)金综(zōng)合评价系统及研究(jiū)咨询服务(wù)，具有养老属性的综合金融服(fú)务体系(xì)均是(shì)公司(sī)积极响(xiǎng)应国家养老发展战略(lüè)而推(tuī)出(chū)的新服务，体现了在第(dì)二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视(shì)三(sān)大支柱养老(lǎo)金业务，目前(qián)公司已初步(bù)建立(lì)了个人养老金及个人养(yǎng)老金融服务体系(xì)，充分利用金融产品(pǐn)代(dài)理销售(shòu)牌照和(hé)保险兼业代理牌(pái)照，为百姓(xìng)提供更加有温度(dù)、有(yǒu)态度的个人养老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸(xī)金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程非常‘丝滑(huá)’，并(bìng)且有不(bù)少开户(hù)人在我们介绍(shào)之前都已有所(suǒ)了解，感觉这项制度的(de)普及度(dù)和客户认识程度在不断提升(shēng)。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有(yǒu)很(hěn)多人只是(shì)开了账户(hù)并(bìng)没有存钱，或(huò)存(cún)了钱没(méi)有开始投资，主要因为不知道如(rú)何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质(zhì)资(zī)料向客户进(jìn)行(xíng)详细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式(shì)落(luò)地(dì)，在(zài)北京、上海(hǎi)、青岛等36个(gè)先行城市（地区）启动实(shí)施。距离个人(rén)养老金制(zhì)度落地已经过去半年，民众(zhòng)接受(shòu)度和业务(wù)进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段的(de)群(qún)体会怎样(yàng)理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地区(qū)几家银行网点和券商营业部(bù)，了解个(gè)人养老金制度近(jìn)半(bàn)年的(de)落地情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中(zhōng)老年人(rén)更在(zài)意退休后多一份保障(zhàng)

　　根据(jù)人社(shè)部和国家社会保险公共(gòng)服务(wù)平(píng)台数据(jù)可知，个人养老金(jīn)制度(dù)经过半年时间的发展，在(zài)产(chǎn)品种类(lèi)、数量和参与人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券商(shāng)营(yíng)业部(bù)财富管理相(xiāng)关(guān)岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客(kè)户都(dōu)对(duì)个人养老金业务(wù)热情(qíng)高涨，有直接到营业(yè)部(bù)咨询的，还(hái)有很(hěn)多是打(dǎ)电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍(biàn)对(duì)个人养老(lǎo)金业务(wù)的(de)热(rè)情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除(chú)了(le)个人咨询和(hé)开(kāi)户(hù)外(wài)，还有不少企(qǐ)业员工、学校教(jiào)师、退伍军人等通过企(qǐ)业和(hé)单(dān)位组(zǔ)织来了解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记者(zhě)了(le)解(jiě)了身边两位(wèi)不同年(nián)龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发现，两人所关注的(de)问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的确(què)有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位(wèi)在上海地区金融机(jī)构工(gōng)作的“80后(hòu)”告诉记者，自(zì)从工作以来，她(tā)每年(nián)都将收入的(de)一部(bù)分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分(fēn)一部(bù)分在个人养老金账户中，这(zhè)部分(fēn)强(qiáng)制储(chǔ)蓄的(de)钱即使(shǐ)存长期也不会影(yǐng)响她未来(lái)的生活质量，并(bìng)且放进个人养(yǎng)老金账户是(shì)在基本养老保险之外多一(yī)份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他(tā)现阶段最在意的就是买个人养(yǎng)老金(jīn)可(kě)以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到退休后的(de)生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法，黄宁也向记者坦言(yán)，他(tā)们(men)在日常介绍个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的过程(chéng)中确(què)实会考虑(lǜ)到(dào)不同年龄群体的不同需求和想(xiǎng)法，进(jìn)而更好地“对症下(xià)药(yào)”，比如给刚工作(zuò)不(bù)久的年轻人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人(rén)养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)已经了解个人养(yǎng)老金业务(wù)的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现有(yǒu)数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万(wàn)人开通(tōng)了个人养老金账户，但完成资金存(cún)储的(de)只有(yǒu)900多万人。

　　林漪(yī)在(zài)银行端个人(rén)养(yǎng)老金业务的(de)开展中(zhōng)感(gǎn)受到，一些(xiē)客(kè)户开了户但没存储(chǔ)的(de)主要顾虑是锁定时间太(tài)长，担心之后如果要大(dà)笔(bǐ)用(yòng)钱时会(huì)很“棘手”；另外一些客户则是(shì)认为(wèi)在个人养老金(jīn)产品并非专门设计且收(shōu)益优势不明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险产品、养老(lǎo)目标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即(jí)使不(bù)通(tōng)过个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)也(yě)可以直接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商(shāng)从(cóng)业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务过(guò)程中的(de)“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商端个(gè)人养老金只(zhǐ)支持代销公募基(jī)金，无法(fǎ)代(dài)销存款、银行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客户(hù)风(fēng)险承受能力较低，想寻(xún)求(qiú)更低风险等级(jí)的产品，纯公募基金难以达到资产配置(zhì)的(de)需(xū)求。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有(yǒu)一(yī)部(bù)分年轻人(rén)向记者直言，对于离退(tuì)休还较(jiào)遥远的(de)群(qún)体来说，养老需求当然也需(xū)要考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的生活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？