美国债(zhài)务违约的风险比以往(wǎng)任何(hé)时(shí)候(hòu)都要大，并有(yǒu)可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专业人士表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来(lái)，美(měi)国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次(cì)的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可能无(wú)法(fǎ)及时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家不(bù)断增长的(de)需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债(zhài)务违约(yuē)引发的避险需求，目前现(xi切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸àn)货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但(dàn)美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意(yì)见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的(de)是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预(yù)期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资(zī)者(zhě)对标(biāo)普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户(hù)交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备货(huò)币的地(dì)位(wèi)将面临(lín)风险。

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