美国(guó)债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投资者应如(rú)何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问(wèn)题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发(fā)的避(bì)险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可(kě)能(néng)会从(cóng)预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价(jià)也表(biǎo)明(míng)了一定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利(lì)率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储备货币(bì)的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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