本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的(de)纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利(lì)润(rùn)重回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学(xué)科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国(guó)企医院（不论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业(yè)化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延(yán)伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域的(de)数(shù)智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工(gōn庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思g)程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服(fú)务(wù)，为物(wù)联网相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互(hù)联网公(gōng)司越来(lái)越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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