看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分(fēn)项指数(shù)释放价格(gé)压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的(de)经济(jì)学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及(jí)今(jīn)年初阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气(qì)状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况(kuàng)而(ér)临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保(bǎo)守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语xún)印尼(ní)部(bù)分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(j表示第一的词语四字，古代表示第一的词语iā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策(cè)执行(xíng)不及(jí)预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格产表示第一的词语四字，古代表示第一的词语生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思(sī)路(lù)。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机继(jì)续(xù)位(wèi)于低位，下(xià)周开(kāi)机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购(gòu)心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大(dà)豆到港(gǎng)通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目(mù)前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未(wèi)来(lái)一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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