本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的(de)纯(chún)晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(té陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思ng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策(cè)的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院(yuàn)（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中(zhōng)很小的(de)一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支(zhī)持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模(mó)化(huà)完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户(hù)提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润来(lái)源。电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力(lì)工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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