本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业(yè)发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了(le)业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技(jì)术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)完成后(hòu)的(de)下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的(de)代(dài)工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户提供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然(rán)是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（6事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句03172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频(pín)前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn)的(de)设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句(jiāo)易占(zhàn)比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供定制(zhì)化的运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来(lái)越差，且(qiě)互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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