自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一西安市城六区是哪几个个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全(quán)市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管(西安市城六区是哪几个guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量(liàng)价持(chí)续下探的(de)周期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时(shí)期，价格(gé)下(xià)行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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