金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘(pán)了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

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　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使(shǐ)得(dé)日本(běn)股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年前在(zài)日本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资(zī)机会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地(dì)缘(yuán)政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhè1ma等于多少a，1ua等于多少ang)治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲(fēi)特，一(yī)直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到了被低估的(de)日本资(zī)产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明(míng)自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的(de)助推也(yě)是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促1ma等于多少a，1ua等于多少a(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本(běn)和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也出来(lái)高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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